📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流围绕地产酒板块的经营近况与投资逻辑展开。目前行业处于从普遍下滑走向分化修复的阶段，并未全面反转。地产酒修复逻辑在于：更早出清库存与报表包袱、基地市场份额提升对冲总量下滑、100-300元主销价格带具备韧性。基本面显示，7-8月行业动销仍处于摸底阶段，商务需求环比复苏慢于预期，但头部区域公司库存处于相对平稳状态。
选股策略上，短期关注确定性，中期看好赔率。迎驾贡酒因报表出清较早、一季度业绩转正，短期确定性较高；古井贡酒中期份额领先、产品基础深厚，在宏观修复背景下弹性更足。此外，今世缘建议关注旺季动销验证，洋河股份与口子窖作为经营改善期权品种，金辉酒则维持关注。后续需密切关注8月中报的质量及中秋国庆旺季的回款与动销改善情况。