📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入解析了新疆煤炭供需格局及外运潜力。供给端，短期受安监强化影响，疆煤弹性收敛，长期依托矿区开发，2030年产能有望突破7亿吨；需求端，在火电与煤化工产业（尤其是煤制烯烃、煤制气、煤制油）的带动下，疆内耗煤量快速增长，增速持续快于供给增速。由于疆内需求挤压外运资源，预计2026年后疆煤可供外运量呈波动下行趋势，运力增长已无法转化为有效外运量，“无煤可运”成为核心约束。综合来看，随着疆煤无法有效调节疆外市场，国内煤炭供给刚性趋势难逆，叠加需求韧性，支撑煤价中枢上移，看好煤炭板块底部反转机会。