半导体设备：全球业绩超预期与国产设备投资机遇分析

本次资料分析了 AI 算力与存储扩产共振驱动下半导体设备行业的高确定性增长。全球半导体设备景气度上调，ASML、Lam Research 等海外龙头业绩及指引超预期。国内晶圆厂扩产确定性高，目标产能份额拟由 22% 提升至 40%-50%，且存储领域（DRAM/NAND）国产化率提升显著。制程迭代导致设备投资额出现“通胀”，高深宽比刻蚀、ALD 等新工艺设备需求随 3DNAND 及 GAA 结构演进激增。同时，后道设备受先进封装驱动增速领跑。重点关注平台型龙头北方华创、中微公司，以及拓荆科技、微导纳米、迈为股份等细分龙头和后道测试龙头长川科技。