📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要分析全球科技板块的去杠杆进程与市场情绪变化。核心观点认为，当前的去杠杆主要表现为 AI 相关交易的动量平仓，而非广泛的去风险行为。高盛数据显示，全球信息技术股票录得自 2021 年 1 月以来的最大规模多头抛售。市场特征显示，AI 题材的集中度较高，通过短期期权和杠杆 ETF 参与的程度增加，导致科技板块个股隐含波动率升至 2020 年以来的最高水平。此外，零售杠杆在 DM 亚洲市场（韩国、日本）触顶后开始回落，美国零售投资者对半导体股票的购买力度亦有所减弱。报告还指出，跨资产定位的变动主要受央行政策预期及汇率干预影响。整体而言，虽然快节奏定位指标趋于看跌，但去杠杆主要聚焦于 AI 贸易的调整。