汇川技术 7 月工业自动化订单同比增逾 30% 点评

高盛点评汇川技术 7 月工业自动化（IA）订单同比增长 30% 以上，较上半年 40% 的增速有所放缓。分行业看，流程工业（油气、矿山等）、纺织工业以及塑料注塑行业在 7 月表现相对较弱，同比转负；而先进制造（锂电、半导体、智能手机及汽车设备）依然保持快速增长，未见放缓迹象。报告认为汇川技术的份额提升趋势依然稳固，7 月订单环比 6 月基本持平，符合历史季节性规律。高盛维持其“买入”评级，12 个月目标价 92.9 元。长期投资逻辑包括海外市场机会、PLC 市场份额提升、电动汽车零部件业务放量以及数字化业务的潜在增长。核心风险包括工业自动化市场份额提升不及预期、利润率趋势走弱、EV 零部件增长慢于预期以及通用制造业资本开支下滑。