宝马（BMW）CFO路演反馈及二季度业绩复盘

本报告对宝马（BMW）二季度业绩进行了复盘，并分享了与CFO Walter Mertl路演的反馈。核心观点认为，尽管中国市场面临挑战（市场下降约20%），但 Neue Klasse 系列产品的推出将是宝马重获增长动力的关键，且该公司正进一步将中国作为亚太市场的出口中心。二季度汽车业务 EBIT 利润率为 2.3%（剔除 PPA 后为 3.5%），财务服务业务表现稳健且超出预期。公司维持了汽车交付量轻微下降及 1-3% EBIT 利润率的指引。分析师预计 9 月的资本市场日（CMD）将维持演进性质，重申 8-10% 的长期汽车 EBIT 利润率目标。报告维持“买入”评级，目标价 90 欧元。