📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于2026年6月中国智能手机市场数据，指出受“618”促销驱动，6月手机销量环比增长62%，同比增长3%，但上半年累计销量仍下滑7%。库存方面，安卓品牌去库存初见成效，渠道库存从5月的3.9个月降至3.2个月，但仍高于常态水平。价格端，受内存成本上涨影响，低端机型份额降至历史新低，整体平均售价（ASP）同比上涨15%。
机构认为，高昂的内存和处理器成本（高通、联发科提价）可能在下半年及2027年进一步压制终端需求。华为依靠麒麟芯片在中高端份额回升，但面临先进制程成本制约，苹果则通过灵活定价保持旗舰市场优势。此外，联发科在小米、荣耀等品牌中份额稳健，但面临中低端市场内存成本挤压的挑战。对于产业链公司，建议关注具备AI产品线和苹果供应敞口的企业。目前OLED面板渗透率已趋于平缓（约90%），折叠屏手机渗透率低于2%，增长空间有限。