📰 研报摘要
查看全文 ➔本文回顾了 2026 年 7 月全球市场表现，指出芯片板块经历了剧烈回调，费城半导体指数单月下跌 20.6%，结束了上半年的强势表现。市场对 AI 交易进行深度重估，估值担忧、竞争加剧及资本开支压力成为主要利空因素，且溢出效应导致亚洲主要市场如韩国 KOSPI 及中国上证指数普遍走弱。与此同时，市场风格出现轮动，标普 500 指数相对抗跌，科技巨头“Magnificent 7”在财报支撑下表现稳健。宏观层面，油价因地缘政治因素（伊朗局势）显著上涨，铜及大宗商品受供需及地缘扰动支撑。全球债券市场在通胀预期及加息压力下收益率走高，日元在月末干预后出现反弹。总体而言，7 月是对今年市场强势主题的一次压力测试，显示出市场在极端拥挤后的脆弱性。