AI与地产行业跷跷板：政治局会议后的经济与市场展望

本次会议基于 7 月 30 日政治局会议精神，分析了当前宏观经济与资本市场前景。核心观点指出，全球资源在 AI 高科技制造与传统地产行业间存在跷跷板效应，我国地产融资与内需疲弱是主要矛盾，单纯的货币宽松对稳增长效用有限，需财政政策积极协同。

在 AI 领域，分析认为当前 AI 发展存在过度预期，缩放定律表明边际回报递减，且缺乏人的价值理性与因果发现能力。中美 AI 竞争中，美国在算力方面的护城河难以维持，相关产业估值存在泡沫风险。国内方面，A 股走势受政策调控影响显著，与基本面存在一定落差。当前市场处于震荡筑底阶段，后续 AI 投资逻辑将从概念炒作转向落地应用与真金白银的收入兑现。