巴斯夫二季度业绩点评：量价齐升兑现韧性，上调全年业绩展望

巴斯夫发布2Q26业绩，实现收入172亿欧元，同比增16.4%；不计特殊项目的EBITDA同比大幅增长53.6%至24.5亿欧元，超市场预期。业绩增长主要得益于化学品及材料板块的量价齐升，公司凭借全球一体化基地布局及灵活的供应链策略，在原材料波动及地缘冲突背景下展现较强韧性。公司持续推进降本增效，23亿欧元总成本节约目标执行顺利，并进行业务组合优化。鉴于产品毛利率改善，公司上调2026/2027年EBITDA预测至69.5/74.7亿欧元。当前估值处于低位，维持“跑赢行业”评级及目标价60欧元，需关注后续终端工业需求疲软及能源价格波动风险。