中金公司 2026 年 8 月行业配置策略：修复期的选择

本文为中金公司 2026 年 8 月份的行业配置策略报告。分析认为，随着引发 7 月市场调整的外部环境因素得到充分消化，叠加中报基本面支撑及积极的流动性政策表态，A 股行情有望进入大幅回调后的修复阶段。

报告建议关注两条投资主线：一是景气成长方向中的精选，重点关注 AI 基础设施（光通信、PCB）、创新药临床数据进展；二是周期改善领域，综合产能周期与业绩向好趋势，关注电网设备、石化化工、工程机械及非银金融，同时关注经历调整后的贵金属板块。本月超配行业包括基础化工、通信设备、电力电器设备、机械及证券；低配行业包括建筑与工程、纺织服装、教育、轻工家居及零售。报告同时梳理了能源、工业、消费、科技、金融及房地产等行业的景气表现与大类指标。