中国银河-有色金属行业周报：宏观面转暖利好商品，关注贵金属及铜产业

本周有色金属板块表现较好，SW有色金属行业指数周上涨3.04%。宏观层面，美联储议息会议呈现“表鹰实鸽”特征，叠加日元救市导致美元指数走弱，利好以美元计价的有色金属价格。贵金属方面，金价有望在震荡中触底回升；工业金属方面，铜受供需紧平衡及美国关税政策虹吸效应影响，市场持续去库，短缺逻辑强化。行业层面，受地缘冲突及供应链扰动影响，海湾地区铝供应风险加剧。投资建议上，建议关注贵金属领域的赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金；以及铜板块的紫金矿业、洛阳钼业、盛屯矿业、江西铜业。