东盟研究双周报：Q2经济增长超预期，关注通胀上行风险

本报告为东盟地区宏观研究双周报。核心观点指出，美联储鹰派信号与中东地缘风险是东盟主要外部扰动，而全球AI产业链红利成为新加坡、马来西亚、泰国出口及经济增长的关键支撑。区域内经济表现分化，新加坡与马来西亚Q2 GDP增速超预期，印尼央行维持利率不变并转向结构性激励。资本市场方面，东盟股市逆势走强，新加坡与印尼领涨，债市长端收益率因通胀预期重估而同步走高。大宗商品方面，天然气走弱，工业金属及农产品走强。投资策略上，关注印尼政策红利下的估值修复、马来西亚供给侧结构性机会、新加坡防御性高息资产配置，以及泰国旅游与产业转型的弹性释放。报告提醒需警惕地缘冲突、汇率波动、输入型通胀及增长不及预期的风险。