📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对《新型电力系统建设“十五五”规划》进行了深度解读。政策核心在于新能源利用率的分档管理以及将电力供应充裕度设为唯一约束性指标（要求高于1.1），旨在应对新能源渗透率提升带来的保供挑战，明确2030年非化石能源电力支撑水平需达40%及新型储能装机≥3亿千瓦。投资逻辑上，火电板块受益于容量电价机制的进一步推行，关注全国性龙头及区域性机会；新能源发电虽短期业绩承压，但长期看好低估值港股及优质区域性A股标的。电新行业方面，重点关注配电网智慧化升级、智能微电网五大场景布局、省间互联互通及特高压工程建设。此外，新型储能的等效顶峰时长力争达到4小时的要求将显著提升配置需求，被视为规划中超预期的方向。整体而言，新型电力系统建设是“十五五”期间的重中之重，电网建设将获得国家高度重视。