当前中国财政经济形势：核心特征与政策建议

本报告分析了当前中国经济“转型与分化”的核心特征，认为经济正处于新旧动能转换的第二阶段，呈现出典型的 K 型分化，具体体现在供需、行业、居民财富及地域四个维度。财政方面，上半年一般公共预算收入增长 4.7%，得益于物价回升、资本市场活跃（印花税贡献显著）及进出口贸易回暖，但土地出让收入大幅下滑。财政支出呈现节奏放缓且结构分化的特点，正加速从“投资于物”转向“投资于人”。报告指出，地方财政自给率低于 100%是分税制设计下的常态，而非形势恶化的信号。针对稳定经济，报告建议加快专项债发行、将以旧换新拓展至服务业、通过国资财政社保联动优化分配格局，并增发国债成立房地产稳定基金及转移支付给地方政府以弥补土地收入缺口。