📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对2026年游戏产业进行深度观察，认为行业估值处于10-12倍低位，投资逻辑为反弹行情下的绝对收益策略，重点推荐恺英网络、巨人网络、完美世界，其次关注网易和世纪华通。核心趋势方面：AI+UGC已成为焕活生态的必然趋势，主要赋能内容生产降本增效，尚未出现原生AI游戏；IAA游戏市场规模快速增长，呈现短平快创意驱动特征；用户偏好出现代际更迭，10后玩家追求碎片化、轻量化社交及即时反馈，排斥重度投入的“打工”玩法，促使行业整体向轻量化方向演进。此外，报告分析了泛女性向赛道的潜力、互动影游的AI结合路径、PC市场的复兴趋势（利好顺网科技）以及桌面宠物作为AI Agent入口的可能性。