📰 研报摘要
查看全文 ➔本周电子非半导体板块表现分化，被动元件和品牌消费电子上涨，而 PCB、光学元件及消费电子零部件下跌。核心观点认为，三星电机 MLCC 涨价 30% 为国产 MLCC 龙头打开想象空间，AI 服务器驱动高容 MLCC 需求高速增长且供给受限，景气度较高。LED 板块在经历长期下行后估值处于低位，在资金“高低切”背景下有望迎来估值修复。PCB 领域，尽管短期受公募止盈及预期真空期影响回调，但长线高多层 PCB 和 HDI 需求仍受 AI 持续发展支撑。此外，消费电子 8 月将进入 iPhone 18 等新品备货验证窗口。重点关注国产 MLCC 及 AI PCB 相关龙头企业。风险包括 AI 发展不及预期、新品销售不佳及存储价格上涨对终端需求的压制。