📰 研报摘要
查看全文 ➔中国银河证券策略团队在 2026 年 8 月的中期策略交流中，提出以“4 点 1 线”逻辑框架展望全球大类资产配置。核心逻辑在于：美伊冲突、原油及汽油价格、美联储货币政策与美国中期选举构成的传导链条，认为美国中期选举驱动政府推动冲突降温以改善居民生活成本，从而利好全球权益市场。
报告指出下半年配置主线为“科技成长”与“周期资源”，提示关注地缘冲突风险、日元套息交易平仓及韩国股市去杠杆风险。基准预期下，地缘风险溢价将逐步回落，油价回归震荡，利好黄金及具备盈利底的科技成长股。A股配置建议聚焦 AI 基建与科技成长、供给格局改善的周期资源，以及受益于内需政策的新型基础设施（如电网）。