📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了中国 7 月制造业 PMI 意外下滑至 49.2（低于 50.1 的市场共识）对工业自动化行业的影响。数据显示，生产和新订单是主要拖累项，而出口端相对具有韧性。报告认为，PMI 数据的疲软可能会在短期内压制工业自动化板块（尤其是高中国业务占比公司）的投资情绪。但在自动化板块中，看好 Airtac 和 Hiwin：Airtac 受益于市场份额提升及直线导轨的增量贡献，且估值处于低位；Hiwin 则有望在产能利用率提高和价格上涨的支撑下实现利润率扩张。后续风险包括中国宏观经济进一步下行以及工业自动化需求低于预期。