美国超大规模云厂商 2Q26 业绩对大中华区科技硬件供应链的启示

本报告分析了美国超大规模云厂商（微软、Meta、谷歌、亚马逊）2Q26 业绩及资本支出（Capex）指引对大中华区科技硬件供应链的积极影响。报告认为，云厂商资本支出指引普遍上调且需求依然超过供应，表明厂商愿意通过增加支出来吸收组件价格上涨的成本，而非削减采购数量，这缓解了市场对服务器采购量下降的担忧。报告重点推荐关注的受益标的包括纬颖、纬创、金电路、欣兴电子、南亚 PCB 及联想集团。此外，报告详细梳理了亚马逊 Trainium、谷歌 TPU、Meta MTIA 以及英伟达 GB200/GB300 等 AI 芯片的供应链地图，涵盖了基板、PCB、机箱、组装、电源及散热等核心环节。