📰 研报摘要
查看全文 ➔摩根大通发布超微半导体（AMD）深度点评。二季度业绩超预期，主要得益于数据中心业务加速增长，其中EPYC处理器与Instinct加速器表现强劲。AMD管理层强调2027年数据中心增长预期乐观，预计服务器CPU及数据中心分部营收将分别实现70%及100%以上的同比增速。尽管面临英特尔在服务器CPU市场的竞争以及MI450 GPU放量初期对毛利率的稀释压力，AMD通过改善的产品组合及持续的供应链配套支持，预计下半年起经营轨迹将稳步提升。摩根大通上调AMD目标价至550美元，但因当前股价已基本反映多年度机遇，维持中性评级，并指出首个机架级产品的大规模部署仍存在执行风险。