📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流探讨可控核聚变行业从科学验证向工程化验证的跨越，认为2026年为工程化元年，行业将由主题驱动转向订单驱动，预计未来十年年增速在50%-100%，工程阶段市场空间达数千亿。技术路线上，国家队主导的托卡马克装置旨在实现大规模商业化供能，民营企业则聚焦于适配数据中心场景的模块化小堆（如FRC）。在托卡马克装置中，磁体系统（28%）和真空室及内构件（17%）价值量最高。项目方面，合肥BEST项目预计2027年点火，海外CFS的SPARC项目有望2026年建成。政策上，可控核聚变已被写入“十五五”规划，且上海推动相关企业在科创板上市以提供退出渠道。投资上建议关注核心环节弹性标的及传统核电受益公司，风险主要包括技术突破进度不及预期、政策与资金支持不确定性。