固投项目端的六点观察

本文分析了固定资产投资（固投）在项目端的制约情况。作者认为，尽管三峡水运新通道等“十五五”重大工程已开工，但整体新开工项目计划投资总额和建筑业新签合同额仍处于下滑趋势。资金端改善较为确定，预计三季度 8000 亿元新型政策性金融工具将集中落地，且 8-12 月项目收益专项债规模或高于去年。文中重点梳理了“六张网”（新型电网、地下管网、算力网、水网、通信网、物流网）的投资目标与特点，其中新型电网和地下管网在“十五五”时期拟投资额均超 5 万亿元。后续建议重点关注固投口径的项目计划总投资、建筑业订单情况以及新型政策性金融工具的投放数据。