花旗：应用材料（AMAT.US）模型更新与投资评级报告

花旗发布关于应用材料（Applied Materials, AMAT.US）的更新报告，维持“买入”评级及 710 美元目标价。报告指出，受同行财报驱动，全球晶圆制造设备（WFE）市场预期上调至 1500 亿美元以上。基于更好的定价策略和销量预期，花旗上调了应用材料 2026-2028 财年的每股收益（EPS）预测。公司在 GAA、先进封装和 ICAPS 等结构性增长趋势中处于领先地位。估值方面，使用 2028 年预期 EPS 对应 28 倍市盈率进行定价，较历史平均水平有所溢价，以反映设备行业上行周期及 AI 数据中心投资带来的利好。核心风险包括需求波动导致晶圆厂利用率下降、资本设备订单放缓以及行业激烈竞争。