📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对伟星股份进行深度分析，认为公司核心价值在于凭借国际品牌渗透、海外本地化产能及小单快反能力，在成熟的中高端服饰辅料行业中持续提升供应商份额。报告指出，服装辅料具有“低采购成本、高失效成本”的行业属性，这使得头部品牌更注重产品质量与交付稳定性，有利于龙头企业集中度提升。
公司已形成拉链与钮扣双主业结构，拉链业务是主要增长引擎。随越南及孟加拉海外基地产能爬坡，公司预计2026-2028年收入复合增长率维持在10%左右。财务方面，公司经营质量稳健，FCFE表现强劲，分红率维持高位。尽管近期受到汇率波动和原材料价格影响，但盈利能力有望在2026年下半年实现企稳改善。报告预测2026-2028年归母净利润分别为7.0/8.1/9.2亿元，给予2027年20倍PE，上调目标价至13.6元，维持增持评级。主要风险提示包括行业竞争加剧、原材料价格上涨及汇率波动风险。