📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对铃木汽车（Suzuki Motor）及其子公司 Maruti Suzuki India 的业绩进行点评。Maruti 第一季度营业利润同比下降 17%，低于市场预期，主因是与供应商的原材料通胀结算周期由季度延迟改为月度延迟，导致营业利润率下降约 1.1 个百分点。然而，目前金属价格呈软化趋势，预计利润率将快于竞争对手恢复。7 月销售表现强劲，同比增长 34%，首购用户比例提升至 54%，且受益于公务员薪资增长等利好因素。高盛维持对铃木汽车的“买入”评级，12 个月目标价为 2,600 日元。核心风险包括日元升值、印度经济因通胀放缓及电动汽车（EV）快速扩张。