📰 研报摘要
查看全文 ➔本周智能汽车行业聚焦 L4 Robotaxi 主线，曹操出行正式开放无安全员测试，比亚迪自研 HyWorld VLA 自动驾驶模型在 NAVSIM 基准测试中取得 SOTA 成绩。行情方面，除特斯拉及整车外的智能汽车指数本周上涨明显。投资建议上，坚定看好 2026 年 L4 RoboX 主线，认为 B 端软件标的优于 C 端硬件标的，A 股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润，H 股优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行、文远知行、曹操出行、黑芝麻智能。产业链布局上，重点关注一体化模式、技术提供商及上游核心供应商（芯片、域控制器、传感器、线控底盘等）。主要风险包括贸易战升级、全球经济复苏力度低于预期、L3-L4 智能化技术创新低于预期及地缘政治风险。