新泉股份：预计今年将是盈利的拐点，机器人业务培育新增长曲线

本报告认为新泉股份 2026 年将迎来盈利拐点，预计下半年及 2027 年盈利能力有望逐步回升。上半年公司毛利率同比改善，主要受益于海外业务收入及盈利贡献比重提升，若不考虑汇兑损失，上半年盈利将同比转正。在业务布局上，公司通过入股中科摩通并与凯迪股份深化合作，旨在打造人形机器人核心零部件的研发及全球化配套能力，培育新增长曲线；同时，座椅业务已实现扭亏为盈，通过国内外客户持续开拓及规模效应释放，将进一步增厚盈利。报告预测公司 2026-2028 年归母净利润分别为 10.87、14.71、18.98 亿元，维持“买入”评级，目标价 54.72 元。