美国宏观风险点评：美联储政策公信力受质疑与市场自治交易

本报告针对2026年7月FOMC会议进行深度点评。美联储维持利率不变，但由于缺乏清晰的政策框架，市场对美联储政策公信力产生质疑，导致长端美债收益率显著上行，呈现“熊陡”特征。报告认为市场正从“政策导向”转向“市场自治”，油价与通胀成为核心风险风向标，美元信用弱化促使黄金等避险资产受青睐。宏观预期分歧加大，市场将保持高波动特征，并可能对杠杆率较高、脆弱性较强的非美市场产生资金流出压力。此外，报告还跟踪了美国二季度经济增长、6月PCE数据及近期全球资产表现和外资流向，指出尽管美股科技龙头表现较好，但全球市场内部在利率分化和风险偏好上存在较大差异。