📰 研报摘要
查看全文 ➔本次策略会探讨了2026年下半年A股市场的投资机会，重点分析了科技板块的走势与结构转型。会议认为，科技板块在经历上半年过度投机和七月的剧烈回调后，泡沫已较为充分地出清，短期内再次出现大跌的概率较低。下半年的投资逻辑将从上半年的“涨价”驱动转向“放量”驱动，建议关注设备类、扩产相关环节（如分装、测试设备、交换机、连接器等）以及中下游应用领域。在 AI 应用方面，会议认为 AI 编程是目前商业化变现较为靠谱的方向，但指出中国用户虚拟产品付费习惯的差异限制了下游应用的盈利能力。此外，会议指出除科技板块外，创新药、有色和券商板块具备较强的业绩兑现能力，可能成为资金关注的新焦点。整体配置上，预计科技板块仍将吸引约 60%-70% 的资金，但内部将发生由上游基建向中下游放量环节的转移。