📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为德银 2026 年 7 月全球资产回顾报告。7 月份全球市场表现分化：受 AI 交易降温、估值担忧、地缘政治及供需约束影响，费城半导体指数与韩国 KOSPI 指数出现显著回撤，分别下跌 20.6% 和 16.3%，但年初至今仍处于领跑地位。相比之下，美股大盘通过板块轮动实现韧性，欧洲股市表现优于美国与亚洲。宏观层面，油价因地缘冲突再起而剧烈上涨，成为月度表现最好的资产；长端国债收益率走高，反映了通胀回升压力。报告总结认为，7 月的市场动荡是对年初以来最拥挤交易的一次压力测试，而非对全年趋势的彻底逆转。