📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨了天然橡胶、成本分析（纯苯、苯乙烯）及聚酯三大化工产业链的供需格局与成本逻辑。天然橡胶方面，认为市场存在明显的产能缺口，虽然近期价格下跌主因是资金撤离而非基本面恶化，但长远看好，重点关注厄尔尼诺现象对产量的潜在影响。成本分析产业链方面，纯苯和苯乙烯的基本面矛盾集中在供给端，八月份开工率极低，关注装置回归及进口增量对市场的冲击。聚酯产业链方面，PX环节利润近期有所修复，但PTA及下游涤纶短纤、长丝需求依然偏弱，海外真实需求低于预期，整体库存处于中性偏高状态，下半年旺季提前迹象不明显。总体而言，各产业链均面临原料端波动与终端需求疲软的拉扯，利润修复的持续性取决于原料价格的让利空间与下游需求的实际回补。