📰 研报摘要
查看全文 ➔本次路演汇报建议投资者重点布局 AI 应用板块。核心逻辑在于：第一，国产模型竞争力提升，如字节跳动 CVS 2.5、MiniMax H3 等模型在能力上接近顶尖闭源模型，且算法创新可降低算力成本，有望推动 token 降价并加速在 B 端和 C 端的渗透。第二，北美 CSP 厂商（微软、亚马逊 AWS）财报验证了 AI 需求正在从前沿模型训练向企业级业务应用扩圈，验证了 AI 逻辑闭环。具体投资方向包括：1. 国产模型，关注腾讯、快手、阿里巴巴等；2. AI 营销，关注具备规模优势的程序化广告平台，如蓝色光标；3. AI 游戏，认为游戏板块处于估值底部且 AI 原生玩法将打开长期空间，关注巨人网络、恺英网络等；4. AI 短剧/慢剧，关注拥有 IP 储备和 AI 产能的头部公司；5. 边缘算力云及算力租赁，关注顺网科技等。