📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年二季度AI服务器产业链的运行情况。尽管自6月以来AI供应链因Nvidia Kyber机架延期等因素出现调整，但数据中心资本开支仍维持高增长，分析师预计全球主要云厂商（CSP）2027年资本开支将达到1.11万亿美元，复合增长率达61%。行业趋势方面，ASIC采用率加速提升，主要用于满足推理与训练负载的降本需求；服务器市场规模预计2028年突破1万亿美元。虽然当前AI供应链整体估值压缩，但多数样本公司的盈利预测持续上调，且存储、PCB及测试设备环节受需求支撑，表现优于部分云厂商。分析师看好具备产业化工程能力与订单兑现能力的厂商，核心观点认为AI基建投资逻辑未改，重点跟踪Nvidia Rubin机架进展、谷歌TPU与亚马逊Trainium芯片的量产，以及头部厂商的资本开支落地情况。