伯恩斯坦分析：葛兰素史克（GSK）新任CEO转型潜力被市场低估

本报告分析了葛兰素史克（GSK.LN）新任CEO的转型战略，认为市场对其HIV业务的持久性及研发投入的长期回报存在低估。分析师上调了GSK 2032-2036年的EPS预期，并指出得益于HIV业务的韧性以及对Nuvalent的收购，GSK的长期增长前景优于欧洲医药同行。报告强调，尽管短期内因管线调整及收购存在稀释效应，但Nuvalent带来的肿瘤管线协同效应，结合GSK较强的研发纪律和在研管线催化剂（如HIV预防注射剂、ROS1/ALK抑制剂等），将支撑其从中长期实现加速增长。分析师将GSK目标价上调至3010便士，认为基于5年全球大型制药企业的销售回归分析，当前估值具备吸引力。