📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议讨论了AI应用领域是否到达拐点，认为计算机板块筹码已见底，行业叙事正从模型竞争转向垂直整合与合作共生。会议指出，垂直厂商的核心壁垒在于客户渠道、行业Know-how、数据合规及工作流决策权，其商业模式将由传统的SaaS订阅向按AI使用量、最终结果付费或价值分成演进。当前催化剂包括基础模型成本大幅下降、Coding赛道渗透率提升以及多模态办公AI的快速迭代。投资机会主要聚焦于两类：一是AI基础设施配套（如云厂商、网络安全、数据工具）；二是垂直领域具备入口和闭环能力的龙头。重点关注腾讯在办公赛道的进展，以及昆仑万维、中文在线等多模态平台公司。此外，分析了AI在医疗影像检验（金域医学、迪安诊断）和AI制药（晶泰科技）领域的商业化路径，并推荐关注税友股份、中控技术等垂直Alpha标的。