📰 研报摘要
查看全文 ➔本资料探讨了钨、钼、锡、锆、稀土及钽等“AI 金属”板块的投资机会，认为该板块在经历回调后已接近反攻时点。钨市场预计 2026 年供需缺口扩大，价格有上涨空间；钼市场受 2026 年全球供给下滑驱动，且高纯钼粉在 AI 存储芯片领域具有替代潜力；锡市场受益于极低库存和 AI 驱动的需求年增量（超 1 万吨），价格看涨；复合氧化锆受稀土出口管制导致日本产能停产预期，国产替代空间巨大；锆英砂则受海外减产及固态电池等新兴需求驱动。整体建议重点关注资源端具备规模优势和国产替代能力的龙头企业，核心催化剂包括供需缺口扩大、AI 产业链应用落地以及政策反制逻辑。