政治局会议后的下半年宏观经济与债市展望交流纪要

本次会议基于7月30日政治局会议精神，对下半年宏观政策定调及债市走势进行了深度解析。核心观点指出，政策基调延续积极财政与适度宽松货币，强调提升存量政策执行效率及通过增量政策加大逆周期调节以促内需。货币政策侧重于保持流动性合理充裕，短期内未提及降准降息，重点在于配合财政支出节奏形成实物工作量。债市方面，当前长端利率处于历史低位，市场对政策宽松存在一致性预期，但需警惕利率超预期下行后的反转风险及期限利差、信用利差压缩后的回调压力。会议还讨论了美国宏观数据、地缘政治摩擦以及全球科技产业、黄金资产的走势，认为科技产业虽经历回调，但在人工智能等长期基本面驱动下仍具备配置价值。