📰 研报摘要
查看全文 ➔本次讨论聚焦政治局会议释放的政策信号，认为第三季度起政策将转向促增长方向，预计第二季度为经济增长低点，第三季度将有所回升。在需求端，政府消费在第二季度因财政支出速度放缓而下降，预计第三季度将随进度追赶而回升。在贸易方面，分析指出进出口数据的超预期增长主要由价格上涨（尤其是AI科技设备、油气和黄金）驱动，剔除价格因素后的真实出口增长并未那么强，进出口对GDP的贡献度低于年初预期，经济增长目前更多依赖内需。后续重点关注官方对政策的进一步说明及各部门的落实情况。
本次讨论聚焦政治局会议释放的政策信号，认为第三季度起政策将转向促增长方向，预计第二季度为经济增长低点，第三季度将有所回升。在需求端，政府消费在第二季度因财政支出速度放缓而下降，预计第三季度将随进度追赶而回升。在贸易方面，分析指出进出口数据的超预期增长主要由价格上涨（尤其是AI科技设备、油气和黄金）驱动，剔除价格因素后的真实出口增长并未那么强，进出口对GDP的贡献度低于年初预期，经济增长目前更多依赖内需。后续重点关注官方对政策的进一步说明及各部门的落实情况。