宏观大世界：政策走向、半导体国产化与经济数据分析交流纪要

本次会议旨在为理财师提供宏观市场分析素材，重点探讨美联储议息、国产光刻机进展、政治局会议及制造业PMI数据。会议分析美联储利率决策及其内部的分歧将导致全球债市和风险资产短期维持震荡，建议审视债券久期。在产业方面，讨论了国产DUV光刻机可能进入小批商业化阶段的里程碑意义，认为半导体国产替代趋势不可逆，长期看好其投资价值。政策面解读七月政治局会议，指出其基调更加务实且积极，强调逆周期调节及更积极的财政和适度宽松的货币政策，判断政策形态为“托而不举”。最后通过7月制造业PMI数据确认经济基本面承压，内需与外需双弱，认为数据偏弱将增加政策发力的必要性。总体建议投资者短期保持耐心，中期保持乐观，长期对资本市场保持信心。