📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流复盘了 2026 年 7 月债市行情，认为 30Y 国债领涨主因是政府债供给偏慢、财政发力不足及存款利率下调催化。展望 8 月，建议保持多头思维，不轻易降低久期，关注 5Y 以上利率债及 2Y 内城投债下沉机会。货币政策方面，预计降准概率高于降息，资金面最差阶段已过。信用债方面，建议对城投债执行下沉策略，对长久期二级资本债（长二永）采取高抛低吸的波段操作。可转债市场目前整体估值处于 40% 的高位，隐含波动率接近极限，8 月面临估值消化压力，建议维持中性仓位，关注正股右侧弹性的偏股型低溢价标的。