泽璟制药公司调研纪要

本次调研重点讨论了泽璟制药的经营情况、产品进展及研发管线。财务方面，公司上调2026年收入指引至40%以上，预计内生业务盈亏平衡点在2026年底至2027年，2026年研发费用预计4-5亿元。产品端，泽普平斑秃适应症已获批，强直性脊柱炎与皮炎NDA在即；泽舒宁术后诊断已获批。管线方面，ZGO06（DLL3 TCE）针对小细胞肺癌的注册临床进展顺利，并与艾伯维推进全球开发合作；ZGO05（PD-1/TIGIT双抗）在一线肝癌、神经内分泌癌及宫颈癌中展现出良好潜力，部分适应症三期临床预计于2026年9-10月入组。此外，公司与默沙东就ZGGS34（MUC17 TCE）达成合作意向，泛Ras分子胶CG273计划2026Q4提交IND。