📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点分析了锡市场的库存逻辑、供需扰动及价格走势。会议认为，剔除缅甸隐性库存显性化影响后，锡的真实库存处于6,000-7,000吨的历史极低位；表观消费与终端消费的增速差进一步证实了隐性库存的持续去化。供应端方面，受云南红河州打击走私、东北矿企干扰、缅甸供应低位及印尼增量有限等多重因素影响，供应紧张局面将持续。价格方面，认为锡价已从宏观流动性驱动回归至坚实的产业逻辑，美联储宽松信号将成为价格启动的催化剂，预计2026年下半年锡价有望触及60万元/吨，当前商品与相关股票的配置胜率较高。