📰 研报摘要
查看全文 ➔本次研究分析北美云厂商（微软、亚马逊、谷歌）资本开支指引上调对 AI 硬件的支撑作用。核心观点认为，云业务收入的高增长和巨额在手订单为 AI 硬件投入提供了坚实基础。光通信领域，1.6T 产品 2027 年放量确定性高，中际旭创等龙头具备配置价值。网络架构演进驱动“光铜共进”，立讯精密在整机柜全栈交付能力上具有显著优势。无源器件（如 MPO 连接器、AWG）迎来超级周期，世佳科技等公司业绩进入释放期。有源光芯片在传感领域具备长线增长潜力，源杰科技等公司值得关注。此外，端侧 AI 关注“感知+算力+通信”一体化模组，博实结利用制造业红利切入全球供应链。投资策略建议采取“硬件平台+端侧算力”平衡配置，重点关注优质光器件公司及国内 IDC 和算力租赁企业（如润泽、协创数据等）。