📰 研报摘要
查看全文 ➔本次通信周度沙龙重点讨论了AI资本开支趋势、光模块产业进展及国产算力链配置机会。会议认为，RSI（递归自我改进）趋势将驱动训练端投入持续增大，支撑全球资本开支在2027-2028年维持近100%的增长空间。云厂商关注点正从资本开支总量转向现金流判断，其中AWS积压订单充足且自研ASIC放量，Meta上调2026年资本开支指引。在硬件端，光模块板块估值已回落至10倍以内，进入配置窗口，中际旭创通过港股上市募资扩产，计划将产能提升至9,000万只，1.6T产品预计在2026年Q3放量。国产算力方面，DeepSeek等大模型性价比优势显著并积极出海，预计2027年国内CSP资本开支将高速上行，建议重点关注寒武纪、海光信息等龙头芯片企业。