通信行业：海外算力与国产超节点投资机会交流纪要

本次会议重点探讨海外算力链与国产“超节点”两大核心赛道。海外方面，谷歌、微软、亚马逊等巨头资本开支持续上调，AI正循环效应显著，带动光模块、光器件、液冷、服务器电源及光纤光缆需求。国内方面，国产AI链全面提速，会议重点推荐“超节点”板块，认为其通过海量交换芯片实现GPU直连，将为交换芯片、交换机及液冷带来纯增量机会，并带动光模块和服务器电源的升级。会议分析了英伟达Spectrum-X等技术路径及其对网络效率的提升，指出2026年或成为国产超节点放量元年。重点关注标的包括中际旭创、新易盛、盛科通信、杰弗特、紫光股份、锐捷网络、英维克及欧陆通等。