📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨了近期市场风格从成长向价值均衡的切换，分析了科技股（尤其是双创板块）超跌的资金面原因，并指出当前 A 股场内杠杆风险整体可控。会议将当前的 AI 行情与 2000 年科网行情进行对比，认为两者在估值和拥挤度上具有相似性，但 AI 技术的变革影响更为深远。在产业逻辑方面，讨论了 AI 芯片和存储成本下降对下游需求的拉动，以及智能体技术迭代带来的海量物理层需求。此外，会议还分析了光模块领域面临的“通信墙”技术壁垒以及 CPU 架构迭代的影响。整体观点认为，虽然短期需时间消化拥挤度，但 AI 长期增量逻辑清晰，需关注技术升级、业绩验证及重要市场的支撑力度。