AI中下游投资机会行业交流纪要

本次会议探讨AI产业重心从中上游硬件向中下游应用的切换逻辑。核心观点认为，国产大模型在Coding等场景具备高增长弹性，算力瓶颈突破后ARR存在显著增长空间；云厂商通过模型分销与开源部署可实现边际利润改善；多模态AI技术突破（如Sora 2.5）将提升海外短剧平台的生产效率并加速利润兑现，建议关注昆仑万维、中文在线等布局公司；算力租赁需求旺盛且具备议价权，关注行云科技、利通电子、协创数据等具备交付能力的厂商。整体策略建议“风格两端走”，右侧关注AI算力、电子、通信等高景气方向，左侧布局家电、医药等真价值板块。