摩根士丹利：人工智能劳动力颠覆追踪报告（2026年上半年）

本报告更新了截至2026年上半年的 AI 劳动力颠覆追踪数据。分析显示，AI 对劳动力市场的宏观影响依然温和，但微观层面的颠覆迹象日益明显。数据显示，高 AI 暴露度职业的失业率持续上升，经周期性调整后，其失业率较正常水平高出约 0.5 个百分点，对整体失业率的影响约为 15bp。特别是 22-27 岁的年轻群体，在 AI 暴露度较高的职业中表现出更显著的失业上升趋势。劳动流向分析表明，受影响职业的失业者重返就业岗位的难度增加，且失业时间延长。相比之下，行业层面的就业数据及招聘岗位指标的指向性较模糊，仍主要受宏观周期及后疫情时代人力资源调整等因素驱动。企业财报分析指出，管理层在提及 AI 时，更强调通过 AI 提升生产效率（如收入与员工增长解耦）而非单纯的裁员。整体而言，AI 对就业的颠覆效应目前表现为“微观大于宏观”，且这种统计信号正变得难以忽略。