📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要对阿斯麦（ASML）2026年第二季度业绩进行点评。分析师维持对ASML“增持”评级，目标价为1,930欧元。核心观点认为，尽管面临中国市场需求放缓等不利因素，但产品驱动的定价能力、浸没式光刻机需求以及产能提升预期，支撑了公司中期的增长前景。
报告重点指出，3800F（2027年）和3800G（2029年）机型发布是未来主要的平均售价（ASP）催化剂。在浸没式业务方面，DRAM装机率提升支撑了增长；同时，管理层认为目前已宣布的30%产能提升目标并非上限。此外，公司正考虑利用现金进行并购，以提升在3D芯片集成等领域的生产力。报告还简要对比了同行业公司Lam Research（看好2027年增长）和KLA（逻辑芯片权重较高）的行业地位。核心风险包括代工与DRAM终端需求显著走弱、中国市场销售压力及High NA光刻机在DRAM领域的应用不及预期。